胶合板和纤维板期货近期出现一波小幅反弹行情，胶合板主力1501合约自130.85的阶段性低点触底反弹，纤维板主力1501合约自57.35的低点涨至63.95的阶段性高点后冲高回落，期价围绕62一线宽幅振荡。从近期走势来看，胶合板和纤维板的上涨动能略显不足，短期难有趋势性上涨行情。
产量持续增加，木材进口依赖度增大
8月胶合板当月产量1436万立方米，同比增长9.27%，其中，山东416万立方米、江苏353万立方米、广西152万立方米。8月纤维板当月产量552万立方米，同比增长6.96%，其中，广西83.05万立方米、河南65.87万立方米、江苏58.92万立方米。近期我国原木、锯材进口量持续增加，进口依赖度增大，8月我国原木累计进口3537.77万立方米，累计同比增长22.10%;我国锯材累计进口1696.23万立方米，累计同比增长10.50%。
下游需求难言乐观，房地产新政利好刺激有限
从下游需求来看，目前为板材消费的旺季，下游家具装修需求有望增加，但受制于房地产市场不景气，整体需求或不及往年。目前央行和银监会宣布实施的放松房贷政策，有利于改善地产融资瓶颈，但总体对胶合板和纤维板期货的利好刺激有限。
8月木质家具产量2206万件，同比增长6.53%，其中，广东490万件、山东278万件、浙江270万件。1—8月房地产开发企业房屋施工面积652953万平方米，同比增长11.5%，增速提高0.2个百分点;房屋新开工面积114382万平方米，下降10.5%，降幅收窄2.3个百分点;房屋竣工面积49759万平方米，增长6.7%，增速提高2.2个百分点;商品房销售面积64987万平方米，同比下降8.3%，降幅比1—7月扩大0.7个百分点。
现货企业比较分散，现货品牌报价稳定
胶合板生产商以民营小企业为主，这类企业采用家庭作坊式的生产模式和“以销定产”的经营模式，多采用手工生产，生产较为灵活，可以根据市场需求情况随时调整，但很多产品不符合期货交割标准。纤维板生产商多采用机器生产，产品标准化程度较高，可在短时间内生产大量的板材，由于采用生产线生产，工厂不易停工。
目前全国主要地区E1级一等品细木工板价格基本稳定，浙江杭州15厘150元/张，18厘170元/张;江苏南京15厘130元/张，18厘148元/张;江苏常州15厘133元/张，18厘145元/张;天津15厘148元/张，18厘158元/张;广东广州15厘142.5元/张，18厘152.5元/张。目前纤维板交割标的中密度纤维板现货价格较为稳定，广东地区15厘中纤板73.50元/张，18厘中纤板87.00元/张，由于是品牌报价，较基准交割品价格偏高。
总体而言，从基本面来看，目前为板材消费旺季，房地产刺激政策对两板期价的利好刺激有限，在产量持续增加的背景下，胶合板期价上涨动能不足。纤维板方面，行业产能过剩比较严重，受制于疲弱的基本面，期价短期较难出现趋势性上涨行情。