他拒绝承认自己有过自我怀疑的时刻，更不会谈是否曾经试图离开联想。他说，重任CEO这一年来，联想又有了饥饿感。
彼时，联想集团深陷困境。截至2008年12月31日止的第三季度，联想集团净亏损9700万美元，最重要的中国市场也出现了首次负增长。面对巨大的亏损压力，杨元庆迎来自己职业生涯的又一个拐点—原CEO阿梅里奥离职，创始人柳传志复出担任董事长，原董事长杨元庆则出任CEO。2009年年初，甚至有未经证实的消息说，杨元庆一度处于可能被撤换的剃刀边缘。
随之联想迅速开始新的战略调整，重点实施了被联想内部称为“两个拳头”的战略，即一个拳头防守，守住中国市场和海外大客户这两个核心业务；另一个拳头出击，开拓新兴市场和消费业务，用进攻得分。
一年过去了，4月19日，联想集团在鸟巢边上的国家会议中心举行了“联想移动互联战略暨新品发布会”。不论是布满黑镜和蓝光的场面布置，还是领导者亮相的方式，这看起来都更像是个科幻电影的首映式，而不是个产品发布会。杨元庆第一个出场，柳传志最后一个登台。中间，几位联想的高管以演员的身份出现，演示新产品智能手机乐Phone、智能本Skylight和便携笔记本IdeapadU1等移动互联终端的各种功能。总之，电影的主角是这些方寸之间的手持电子产品—它标志着这家中国最受关注的国际化企业决心重新评估消费者需求，以移动互联网终端产品实现产业升级。
“去年的这个时候，联想正在生死存亡的关头。一年来，联想最危险的时刻已经过去了。我们乐Phone要和iPhone背水一战。”柳传志宣布说。
个人危机和企业危机似乎同时以乐Phone的出现为信号而部分解除。
“过去一年，与其说我是被解放了，不如说我是被释放了。”杨元庆说，“我们重新找到了那种饥饿感，那种拼命想打仗的感觉，那种做主人的感觉。”
杨元庆现在同时用着两个手机。一个用来接电话，另外一个乐Phone则用来收发电子邮件。在iPhone、黑莓之外，他终于有一款联想自己的产品可以理直气壮地依赖。每天早晨，他起床第一件事情就是用手机收邮件。“你看，我每天收到一百多封邮件，一多半是英文的。”他用手指触开屏幕。
发展消费产品与业务，是杨元庆在担任董事长时被不得不压抑的愿望。当时的外籍CEO仍然把削减成本、扭亏作为公司第一要务来考虑，用杨元庆的话说，不会为联想的长远去布局、投入，“要知道，一些中长期业务在初期是肯定要亏钱的啊!”所谓董事长，管战略管文化，但杨元庆心里的“战略”没法通过CEO的执行去落地。手机业务，成为两人矛盾的一个牺牲品。
2008年1月，由于亏损严重，联想将其手机业务的所有权益以1亿美元出售给以弘毅投资为首的私募基金。杨元庆舍不得卖，“但CEO阿梅里奥坚持卖，他有他的业绩考量。”妥协的结果是，杨元庆跟柳传志商量，如果一定要卖就让“联想系”买走。“我们觉得手机跟PC迟早会是一个融合，迟早是能派上用场的，所以我们就卖给联想控股旗下。我不给阿梅里奥的经营造成压力和负担，但是我们依然保留了买回来的可能性。”从弘毅等PE的角度，当然是更希望把联想移动重组后单独上市，但杨元庆任CEO后，“长兄”联想集团需要，于是不到两年的时间，又以当初两倍价格卖给联想集团。联想遂两次踏入同一条河流。
在杨元庆的计划中，目前联想每年的PC销量约为1500万台，手机700万至800万部。而随着新智能手机的推出，他预计3-5年之后，手机的销售将超过PC。
杨元庆不承认这是联想在战略上的“摇摆”。他称之为“探索”。“应该允许企业做这样的探索。并且现在来做也并不晚。这好比让我早一两年做CEO可不可以？似乎也可以，但是如果没有金融危机，PC业务的问题也不会那么充分的暴露出来，就不会更换CEO了。”
在4月19日发布会的最后，柳传志握着马云、张朝阳和杨元庆的手，把话说得很明白。“今天来捧场的朋友都是生死之交。移动互联是一场非打不可的仗。很难，全球领先进入的企业像苹果，已经有了很大的势能。但是联想又不能不打。这就像1994年的PC市场，中国如果没有一个自己的民族品牌，整个行业都会被吞掉。”
2010年4月，在重新担任CEO一年之后，杨元庆说，自己当初在战略上的设想因为职位的变化得以落地。
现在，杨元庆每个月“起码得绕着地球转一圈，快的时候要转两圈”。每个月有一周到两周的时间，所有的高管被集中在一个地方办公。每逢“大月”，办公地点在北京或者美国北卡罗来纳州的罗利，每逢“小月”，则是在其他国家市场。过去的12个月，杨元庆和他的高管团队去过印度、巴西、土耳其、波兰、澳大利亚、日本6个国家。他们的工作内容包括开会讨论、见客户、见大经售商、见底层销售商—总之，杨元庆一手建立的交易型模式正在地球上更多的地方被推广。
这种工作节奏带来极大的压力。杨元庆有时候会失眠，另外一些时候则会出现一觉醒来不知身在何处的困惑。今年3月，他和他的团队在奥地利维也纳开会。“我在酒店会议室和房间里整整待了三天，足不出户。那时候真的不知道自己究竟在哪儿。”
多年来，联想领导班子“在妥协中推进”的中国式智慧、“拐大弯”的乾坤大挪移，简直成了联想能够穿越岁月而不倒的某种核心竞争力。对这中间的反复与折腾，本性刚硬的杨元庆无论在性格上还是能力上都修炼出了极大的弹性。从1989年到2010年，杨元庆已经在自己的第一个工作岗位上持续工作了20多年。职业为这个人带来的所有兴奋、成就、压力和刺激都是在同一家企业完成的。到了如今这个地步，很难说是到底是杨元庆更需要联想，还是联想更需要杨元庆。他必定明白，假使一开始这只是一份工作，那么现在这已经是和他的物理生命联系在一起的一份终生使命。
所以他拒绝承认自己有过自我怀疑的时刻，更不会谈是否曾经试图离开联想—包括在2008、2009年之交他在联想的前途一度变得暧昧不明的时刻。他秉承了联想人一贯的谨慎气质和角色意识。
但他不得不承认的是，当他多年来始终站在原地的时候，已经有太多同行的命运发生了逆转、跌宕和突变—郭士纳去做投资，凯莉去从政、李文退休、乔布斯差点就没死掉。只有非常偶然的时刻，他才会想起这些和命运有关的故事，并且稍微感慨一番。有时候，他会和联想的创始人柳传志讨论这个话题—
“现在柳总也经常在说，国外的一些大企业，尤其是西方，其实他们是没有主人的。他们都是一个职业经理人而已，凯莉跟惠普有什么本质的联系吗？有什么渊源吗？无外乎就做了两年的CEO而已，这可能是迈向下一个职业生涯的跳板，没有什么。真正最后走得比较好的企业，它要有主人，要有能够把企业当家的人，这样的话，他才会舍得投入。”
“我的归宿就是联想。”他说，“将来也许会做些更轻松的事情，不过现在还没去想。”