11月1日豆粕早评

豆粕延续震荡走势，等待数据指引方向

    国际方面，昨日美盘豆类商品震荡收平，CBOT美豆11月合约上涨1美分，涨幅0.1%，尾盘报收于每蒲式耳1226美分，美豆01月合约收平，尾盘报收于每蒲式耳1236美分，美豆粕12合约上涨1.40美元，涨幅0.4%，尾盘报收于每短吨337.70美元。连续两个交易日的收平，表明当前美盘豆类商品价格在美国农业部新一季报告出炉之前，市场中观望气氛极浓，投资者不愿意在数据出炉前进行交易。当前市场中对于玉米以及小麦产量的不乐观，预计将会对于美盘豆类商品价格形成很强的支撑，当前美豆与美玉米之间的比价关系已经降至2.13，若按照正常的比价关系2.4来看，当前美国大豆价格应该在1340美分左右，而当前美豆价格仅为1236美分，相差超过了100美分。从比价的角度来看，如果这一趋势得到延续的话，在本年度美国当地极有可能出现大量种植玉米的情况，这将造成长期大豆供应量的减少，美盘豆类商品价格或将受此影响长期上涨。

    现货面，截止10月29日，全国豆粕销售均价为3526元/吨，较前日有所下调。现货市场销售报价如下，黑龙江地区报价保持稳定，集中在3250元/吨，吉林地区报价保持稳定，集中在3360元/吨，辽宁地区报价保持稳定，报价集中在3450-3460元/吨附近，河北地区报价下跌20元，集中在3580元/吨附近，河南地区报价下降30元，集中在3620-3650元/吨，陕西地区报价保持稳定，集中在3650元/吨，华中地区报价保持稳定，集中在3570-3680元/吨之间，西南地区报价保持稳定，集中在3680-3730元/吨，广西地区报价保持稳定，集中在3640元/吨左右。

    国内方面，上周五豆粕1109合约延续震荡走势，全日下跌21元，跌幅0.62%，尾盘报收于每吨3341元。从盘面来看，豆粕走势不温不火，由于前期上涨的幅度较小，因此本轮回调的需求相对豆油而言较低，因此豆粕的跌幅不大。对于养殖业来说，在当前，我国生猪价格已经涨至每公斤12.92元，部分省区更是突破了每公斤14元的大关，在全国36个大中城市的猪肉零售价格同样达到了每500克12.78元，当前猪肉价格不仅创下年内新高，已经逼近09年年初水平，在今年生猪存栏量严重不足，加上春节前刚性需求的影响下，预计在12月中旬，全国生猪价格或将突破每公斤14元。在各项利润指标普遍向好的基础下，对于当前常规补栏形成了一定程度的刺激，更值得关注的是，猪肉价格的上涨，会为明年春节过后养殖主题的常规补栏造成极强的支持，这也将会为明年的豆粕需求打下坚实的基础。

    操作建议，近期豆粕1009合约延续在3311-3492一线进行震荡整理，短线来看，在外盘没有方向选择的情况下，市场出现突破的概率并不大，由于期价多空分歧较大，并不建议投资者介入操作。

    （马峰）