永安期货：风险袭来，郑棉续跌

在上周末美期棉跌停和国际、国内股市、大宗商品市场普跌影响下，今日郑棉各合约普呈跌停板开盘局面，盘中虽有反弹出现，但受下跌惯性影响反弹力度有限，至收盘，主力1105跌1225（-4.17%）收于28120，成交放量至1421862手，持仓大幅减少20076手至200478手；1109收于28200，跌1180（-4.02%），成交放量至1057090手，持仓小减2632手至122638手。

    相关市场：

    受中国加息预期增大、周边其他大宗商品普遍跌停影响，上周五ICE期棉主力3月合约终盘跌500点收于跌停价134.18，这已经是该合约持续下跌的第三天，美期棉能否出现岛型反转引人关注；今日国内现货方面，中国棉花(28360,470.00,1.69%)价格指数（CCINDEX328）出现连续第二天下跌，且跌幅扩大至295，价至30986；12日COTLOOKA指数跌2至166.40，折滑准税价28516元/吨；12日进口棉价指数FCINDEXM跌1.22至169.25，折滑准税价28990元/吨；今日全国籽棉收购价出现一定幅度的下跌，受期货盘和电子盘快速下跌影响，棉农、棉企出货速度、力度有加快迹象；下游纱线方面，12日KC32S、JC40S均走平；108届广交会纺服出口显示累计成交45.6亿美元，比107届下降2.6%。长订单减少、提价困难是主要特点。受14日撮合市场下发风险控制通知影响，今日电子撮合市场各合约继续呈现全线跌停局面，MA1104跌2270至28495。

    基本面：

    全国棉花交易市场14日发布《11月15日商品棉电子撮合交易风险控制有关规定的通知》，要求，11月15日，暂停所有交易品种的“卖邀约”交易，即所有品种只可以进行“卖转让”、“买邀约”和“买转让”。 所有交易品种的自律价执行2270元/吨的标准，风险控制额标准相应提高至自律价的2.5倍。交易市场不排除11月16日采取暂停交易、强制减少买卖双方订货量等措施。

    据美国农业部12日发布的美棉出口周报，10月29日-11月4日一周，美国净签约销售陆地棉94219.6吨，较前一周下降23%，较近四周平均水平低8%。签约增长的地区主要有中国大陆（66054吨）、土耳其（17788.8吨）、印尼（3444.4吨）、泰国（2616吨）和埃及（1700.4吨）。签约2010/11年度新棉18115.8吨，主要卖给土耳其（9003.4吨）、秘鲁（2921.2吨）和马来西亚（2877.6吨）。 当周装运31631.8吨，较前一周增长55%，比近四周平均值高51%。主要运往中国大陆（11423.2吨）、墨西哥（3880.4吨）、越南（2986.6吨）和土耳其（2180吨）。 中国大陆当周签约了66054吨，较上周减少8%，占全部净签约的70%；装运11423.2吨，较上周增长97%，占总装运量的56%。

    受棉价高位风险影响，现货市场近日开始大幅降价出货。周末期间，山东魏桥采购价连续下调，3级棉收购价降至28800元/吨，4级皮棉收购价降至28500元/吨。

    中国棉花信息网统计，截止2010年10月底，国内棉花商业库存总量为160万吨（包括外棉和进入流通环节的棉花，不包括国储棉），较9月底的75万吨增加85万吨。其中，内地商业库存为110万吨；新疆商业库存为（未出疆）50万吨。内地产区中，黄河流域的冀鲁豫三省共有库存64万吨，长江流域的苏皖鄂湘四省共有库存29万吨，其他分散产区17万吨。

    今日绍萧地区纱线市场看淡为主，成交稀少，报价混乱，全棉纱32S针织主流43000元/吨左右，40S精梳主流48500-49500元/吨左右。

    技术看盘：

    1101今日走出带较长上影线的阳线， K线形态上尚未解除下跌警报，市场恐慌情绪也未消除。技术指标方面MACD迅速转变为绿柱，下跌信号依然。RSI迅速下穿50线转变为跌势。KDJ快速下穿，j线出现出现触及指标下限苗头。技术上总体跌势未止。

    后市展望：

    后市看，国内外棉花现货、期货市场面临转折关头，虽能否彻底成势尚难断言，但市场风险积聚，投资者需高度警惕，冷静分析，谨慎操作。