乳制品消费是一个跌至谷底又浴火重生的行业,又是一个争议不断麻烦不止的行业,而我们仍看好其未来的发展前景,原因有三,一是国际低价原料奶长期稳定的供应,众多国家纷纷将中国看成其未来最大的目标市场;二是我国人口红利还将长期存在,这个红利既包括存量消费能力的释放,也包括增量消费能力的拉动;三是乳制品消费市场并没有被逼到绝路,从行业的并购整合到品类的升级优化,龙头公司都具备持续而强大的竞争优势。
发达国家将长期提供廉价原料奶。由于地域、人口、技术管理等因素的差异,发达国家向发展中国家出口原料奶的格局将维持长期不变。全球经济的疲软难以形成有效的需求拉动,而供应量的稳定提升将压制原料奶长期维持在低位水平。
国内乳业的最大利好因素仍然来自人口。我们梳理了美国和日本乳业消费市场的发展历程,发现人口因素是推动或者制约乳业发展的最关键因素。我国一方面受益于人均消费潜力特别是乡镇人口消费潜力的逐步释放,一方面受益于二胎政策的增量消费能力的推动,乳业长期将维持高速增长。
乳业发展需要内外兼修。液态奶在维持常温奶与巴氏奶稳定的消费格局的背景下,结构优化和消费升级是市场长期的发展趋势,数量有限的进口奶不会形成规模化冲击,乳业与外资的强强联合也削弱了这种冲击。奶粉特别是婴幼儿配方奶粉市场的竞争环境正变得越来越规范,在重塑消费者信心的阶段走国际化道路打造健康品牌的良好口碑是所有行业参与者的最佳战略。