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国美“均衡”后 大股东默认业绩

2010-11-22 11:350
  均衡,是目前国美电器(00493,HK)及创始大股东都愿意谈到的关键词。看来在邹晓春和黄燕虹被推荐加入董事会后,双方似乎真的步入了和解的通道。

    然而,在一切看似平静的背后,国美与大股东的和解仍有很多不确定性。诸多投资基金经理向记者表示,管理团队尤其是国美董事局主席陈晓的去留,对国美未来的经营策略是否有影响的担忧,尤其是新董事会组成之后,国美电器的经营发展思路又会有怎么的变化?

    也许答案就在董事会内部的均衡之中。

    大股东并未就业绩发难

    在苏宁电器(002024.sz)公布了三季度业绩的这段日子里,国美电器的三季报一直备受业界企盼。因为在这种“非常时期”,业绩一方面是陈晓巩固地位的重要保证,同时也是黄光裕方面反击的武器。

    11月15日,国美公布的2010年第三季财报显示,前三季度营业收入为372.7亿元,同比增长18.58%;净利润约14.4亿元,同比增长49.22%。

    而同期苏宁电器的业绩就显得亮丽许多。苏宁电器三季度财报显示,营业收入为543.02亿元,同比增长30.61%;净利润28.28亿元,同比增长43.58%。

    对此,国美内部人士认为,在公司经历延绵数月的大股东与董事会的“巅峰对决”后,并未被对手苏宁甩开太多。

    在综合毛利率上,国美略高于苏宁。财报显示,国美的综合毛利率从去年同期的16.83%上升至17.59%,较上年同期增长0.76个百分点;而苏宁电器毛利率为17.57%,这被业界解读为国美真正向好的信号。

    值得注意的是,在集团收入方面,国美前三季度也强于苏宁。国美数据显示,国美上市公司、大中电器、三联商社和母公司共收入人民币583亿元,总门店数达到1255间;而苏宁在前三季度营业收入为543亿元,拥有店面1235家。

    与发布半年报时候的态度不同,这一次大股东方面也没有就第三季财报对管理层进行任何责难。

    陈晓再留任两年?

    不仅没有发难,近来大股东方面对陈晓的去留也闭而不谈,只强调邹晓春及黄燕虹入董事会是国美之争和解的良好开端。

    作为职业经理人,陈晓也是国美的雇员,也是与公司有合同的。但国美投资层面新闻发言人赵彤日前表示,公司高管的合同是不对外公开的。

    然而,据一位熟悉国美董事会的人士告诉记者,陈晓是先入董事会,成为执行董事后,再被推选为董事局主席的。而目前的这个董事会架构,尤其执行董事团队的存在是贝恩资本投资国美的主要原因之一。因此,贝恩不会轻易站在陈晓的对立面。

    “陈总离不离开要看他自己怎么想。”贝恩资本(亚洲)董事总经理竺稼日前曾公开表示。

    根据贝恩去年与国美签订协议的附加要求,陈晓及其核心团队(还包括王俊洲、魏秋立)要在国美任职3年,至2012年止。

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